1. 美国财政部TGA账户还剩200亿美元，下周恢复大规模发债。自从今年一月触及债务上限后发债就一直停着，过去五个月财政部一直在向市场释放流动性，而预计未来2-3个月总计发债可达万亿美元：

【资料图】

经过两个月的缩表，美联储负债表终于要回到硅谷银行危机前了：

2. 美元货币基金规模稳步扩大。根据历史规律，资金往货币基金的流入一般会持续到降息开始后，这相当于缓慢但持续的抽水：

3. 理论上逆回购的2.2万亿能对冲掉大部分发债压力。

4. 实际上对市场影响究竟有多大很难判断，但至少流动性不是宽松的。目前美国十年债收益率3.7%，仍然是个很高的位置：

美债实际收益率重回高点：

从美元流动性和实际收益率来看，美元指数不算高，离200MA有距离，仍有继续上涨的可能：

5. 在强美元之下，离岸人民币是否已见顶值得观察。本次人民币下跌明显比去年10月慢，还没有加速，还需慎重。周五白天一度拉升至7.067，夜盘已跌回7.11，仍处下跌趋势：

6. VIX指数周五低见14.4，创下2021年6月以来的新低，市场异常平静：

7. 美股相对美债的超额收益达到近一年新高：

8. CNN的恐慌贪婪情绪指标未到极值。不过看细分项，市场动量、Put/call 比例都到极值了，新高新低比、市场宽度表现平平，说明结构分化严重。

流动性是我五月做空美股的原因之一，如今终于要到了，肯定参与一下。强美元环境下，港股和A股真反弹也是一波三折，不着急。